关税仅第一步？「海湖庄园协议」重炼全球金融

时间：2025-04-15 12:10:44 栏目：新闻资讯浏览：2

有没有一种可能，关税只是这一切的开始？特朗普有一个更大胆的计划来重塑美国经济，而他会不计后果地推进？你会期待吗？

（图侵删）

投资者希望事情不会如此。但人人都在讨论一个称为「海湖庄园协议」的概念，透过将美元永久贬值、为数以万亿美元计的债务再融资、令美国与贸易伙伴的关系更加不友善，这些举措将澈底重塑全球资本流动。虽然没太多人认为会成真，但特朗普如此不可预测，投资者正努力为不可想象的情况做准备。

「海湖庄园协议」的想法来自HudsonBayCapital投资公司前高级策略师StephenMiran，他在去年11月撰写了一篇41页的论文，探讨「重构全球贸易体系」。Miran以特朗普思想出发，阐述刚赢得大选的的总统对关税和保护主义的喜爱如何再进一步，成为可能重塑全球经济的基础。

这份文件本可能不会引起太多注意，但特朗普却任命Miran为白宫经济顾问，并在今个月履新。特朗普本人尚未公开谈论过Miran的海湖庄园协议。

然而，现在Miran成为特朗普的智囊，投资者极希望他是否在密谋什么。《MarketWatch》本月初宣称：「华尔街无法停止谈论海湖庄园协议。」

「美元高估→贸易逆差→制造业凋零」

Miran的计划的前提观点是，美元数十年来一直被高估，导致长期贸易逆差，制造业从美国迁移到其他国家例如中国。因此，要扭转这种不平衡将需要让美元贬值，这似乎正是特朗普所青睐的。

当美元相对强势时，入口商品对美国人来说变得便宜，相反，美国出口商品则变得昂贵。这表现为不断增长的货品贸易逆差，出入口差距不断扩大。2024年的商品贸易逆差为1.2万亿美元，为史上最高，比2000年时多出175%。

特朗普认为不断增长的贸易逆差对经济有害的，经济学家却未必同意。

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（转自：IM投资洞见与委托）

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