博时优享回报混合财报解读：份额缩水14%，净资产降6.3%，净利润扭亏为盈
2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时优享回报混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少14%，净资产合计减少6.3%，不过净利润实现扭亏为盈，达到2449.22万元，同时基金管理费有所降低。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩减
本期利润与已实现收益
2024年，博时优享回报混合A实现本期利润2329.62万元，已实现收益为-3937.66万元；博时优享回报混合C本期利润为119.61万元，已实现收益为-252.64万元。与2023年相比，本期利润实现扭亏为盈，2023年博时优享回报混合A、C分别亏损6076.54万元和436.52万元。
净资产情况
报告期末，博时优享回报混合的净资产合计为31024.96万元，较上年度末的33113.67万元减少了6.3%。其中，A类基金份额净值为0.8121元，资产净值为29292.32万元；C类基金份额净值为0.8024元，资产净值为1732.64万元。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，博时优享回报混合A份额净值增长率为9.01%，混合C为8.48%，而同期业绩比较基准增长率为12.86%，两类基金份额净值增长率均低于业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效起至2024年12月31日，博时优享回报混合A份额累计净值增长率为-18.79%，混合C为-19.76%，而业绩比较基准收益率为2.60%，显示出基金长期业绩仍有待提升。
净值表现总结
基金在2024年虽有一定增长，但未能跑赢业绩比较基准，反映出基金投资策略在把握市场机会方面可能存在不足，投资者需关注基金后续能否调整策略以提升业绩表现。
投资策略与运作：紧跟产业趋势调整持仓
市场走势分析
2024年A股市场先抑后扬，上半年震荡下行，中小盘股表现较弱，银行、家电等大盘蓝筹股表现较好。9月24日政策组合拳出台后，市场强势反弹，科创50、新能源、TMT等板块涨幅居前。全年来看，科创板、创业板、上证50、恒生科技均有较好涨幅。
投资策略与运作
基金全年主要围绕产业的发展变化趋势进行投资，增加了互联网龙头和底部新能源方向的持仓。这一策略调整旨在顺应市场变化，挖掘潜在投资机会，但从净值表现来看，效果有待进一步提升。管理人需持续优化投资策略，精准把握市场节奏，以实现基金资产的稳健增值。
管理人展望：关注结构性机会
展望2025年，管理人认为国内消费支持政策将持续加码，房地产市场继续筑底，基建及制造业投资稳中有升，出口面临一定压力；海外进入降息周期，但节奏可能推迟。A股市场整体估值处于历史中值附近，经济复苏力度将决定指数级别行情空间。
同时，管理人看好AI带动的技术创新周期扩散带来的结构性投资机会，如智能驾驶、端侧AI、B端应用等方向，以及供给侧出现变化的行业，如风电行业的反转。投资者可关注基金在这些领域的布局和投资效果。
费用分析：管理费、托管费降低
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为360.53万元，较2023年的568.06万元减少了36.53%。其中，应支付销售机构的客户维护费为177.29万元，应支付基金管理人的净管理费为183.25万元。
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为60.09万元，相比2023年的94.68万元，减少了36.53%。托管费的降低有助于减少基金运营成本。
费用分析总结
基金管理费和托管费的降低，在一定程度上减轻了投资者的负担。不过，投资者仍需关注费用调整对基金管理和运作可能产生的影响，以及基金在费用降低的情况下能否保持良好的业绩表现。
交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳
交易费用
2024年应付交易费用为7.33万元，较上年度末的14.06万元减少了47.86%。交易费用的降低可能与基金交易策略调整或市场环境变化有关。
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为-4322.13万元，上年度为-8092.57万元。虽然亏损有所减少，但股票投资收益仍为负，对基金整体收益产生了不利影响。
投资收益总结
交易费用的降低在一定程度上节约了成本，但股票投资收益不佳仍是制约基金业绩的重要因素。基金管理人需优化股票投资策略，提高股票投资的盈利能力。
关联交易：部分交易为零
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过关联方招商证券交易单元进行的股票交易、权证交易、债券交易、基金交易均为零，债券回购交易也为零。而上年度，招商证券在股票交易中有3439.42万元成交金额，占比2.73%；债券回购交易成交金额为2677.20万元，占比9.47%。
应支付关联方的佣金
2024年应支付关联方招商证券的当期佣金、期末应付佣金余额均为零，而2023年当期佣金为25371.55元，占当期佣金总量的2.51%，期末应付佣金余额为11169.11元，占期末应付佣金总额的7.96%。
关联交易总结
2024年基金与关联方的交易大幅减少，这可能与基金优化交易结构或监管要求变化有关。投资者需关注关联交易的变化对基金运作的潜在影响，确保基金交易的公平、公正和透明。
股票投资明细：行业分散，个股集中
行业分布
期末按行业分类的股票投资组合显示，制造业占比最高，达42.90%，其次为电信业务（8.03%）、非日常生活消费品（9.48%）等。行业分布相对分散，有助于降低单一行业风险。
个股投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代占比最高，为8.08%，腾讯控股占4.85%等。前十大股票投资占比较为集中，投资者需关注这些个股的表现对基金净值的影响。
股票投资总结
基金股票投资行业分散但个股集中，这种投资结构既有分散行业风险的优势，也面临个股波动对基金净值影响较大的风险。基金管理人需密切关注个股基本面变化，合理调整投资组合。
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额减少
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为2250户，其中博时优享回报混合A有2064户，混合C有203户。机构投资者持有比例仅为0.26%，个人投资者占比99.74%，显示出该基金以个人投资者为主。
份额变动
本报告期内，博时优享回报混合A总申购份额为252.34万份，总赎回份额为6168.02万份；混合C总申购份额为333.70万份，总赎回份额为654.73万份。整体来看，基金总份额减少，反映出部分投资者选择赎回。
持有人结构与份额变动总结
个人投资者主导的持有人结构相对不稳定，份额的减少可能反映出投资者对基金业绩的不满或市场预期的变化。基金管理人需加强与投资者的沟通，提升基金业绩，以稳定投资者信心。
从业人员持有情况：持有比例低
期末基金管理人的从业人员持有博时优享回报混合A份额为176698.71份，占基金总份额比例为0.05%；持有混合C份额为10004.95份，占比0.05%。整体持有比例较低，对基金运作影响较小。
租用交易单元情况：多券商合作，交易分散
股票投资及佣金支付
基金租用多家证券公司交易单元进行股票投资，广发证券、天风证券、华泰证券等成交金额占比较为分散。应支付券商的佣金比例也较为分散，显示出基金在交易单元选择上的多元化。
其他证券投资
在债券交易、回购交易方面，不同券商的成交金额和占比也各有不同。如天风证券在债券交易中成交金额为313.58万元，占比92.60%；国联证券在回购交易中成交金额为90846.70万元，占比54.61%。
租用交易单元总结
基金通过与多家券商合作，实现交易分散化，有助于获取更全面的市场信息和服务。但同时也需要管理好与多家券商的合作关系，确保交易的高效和稳定。
综合来看，博时优享回报混合基金
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