鹰眼预警：四川黄金经营活动净现金流净利润比值持续下滑
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月10日，四川黄金发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.4亿元，同比增长1.72%；归母净利润为2.48亿元，同比增长17.67%；扣非归母净利润为2.41亿元，同比增长18.34%；基本每股收益0.59元/股。
公司自2023年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对四川黄金2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.4亿元，同比增长1.72%；净利润为2.48亿元，同比增长17.67%；经营活动净现金流为3.33亿元，同比增长8.69%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为6.4亿元，同比增长1.72%，去年同期增速为33.13%，较上一年有所放缓。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.72%，营业成本同比下降9.57%，收入与成本变动背离。
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.93、1.45、1.34，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为56.61%，同比增长10.59%；净利率为38.79%，同比增长15.68%；净资产收益率（加权）为17.63%，同比增长2.14%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为56.61%，同比大幅增长10.59%。
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为73.52%，客户过于集中。
•前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为62.14%，警惕供应商过度依赖风险。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为27.19%，同比增长1.77%；流动比率为2.49，速动比率为2.2；总债务为4383.22万元，其中短期债务为4383.22万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.27、3.03、2.15，持续下降。
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为2.38、1.35、1.04，持续下降。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-7.24%，营业成本同比增长-9.57%，预付账款增速高于营业成本增速。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为630.43；存货周转率为3.19，同比下降5.82%；总资产周转率为0.33，同比下降15.29%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.5亿元，较期初增长362.32%。
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为598万元，较期初增长1662.29%。
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